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CFi.CN讯：数据显示，中国西电2026年前三季度营收188.15亿元、同比增长10.65%，归母净利润11.54亿元、同比增长22.95%；单季度Q3净利润增速达36.88%，毛利率升至24.35%，净利率提升至7.82%，研发费用率持续升至5.70%。存货较年初大增27.14%，合同负债微增3.56%，合同资产则回落近两成。

近期机构研报指出，存货显著增加叠加合同负债保持正增长，通常反映在手订单饱满、生产排期紧张，而非库存积压。研报认为，这与2026年特高压核准明显提速高度吻合——仅10月中旬就有“一交两直”项目获批、总投资591亿元，公司作为高压开关核心供应商直接受益。

研报指出，“十五五”特高压在建规模将超“十三五”加“十四五”总和，电网投资确定性增强。公司背靠中国电气装备集团，业绩增长路径清晰，2026-2028年净利润复合增速预计超25%，估值正从40倍向24倍切换，成长性与确定性共振。